El dólar rozó los 20 pesos y el Banco Central bajó la tasa

Los ruidos en el escenario financiero con leve baja de tasas y suba del dólar siguen generando alguna incertidumbre en los contribuyentes y consumidores, pero los economistas descartan un ciclón y respaldan las decisiones del Banco Central. 

En medio de la suba del dólar, el propio presidente Mauricio Macri intentó ayer desde Rusia  llevar calma a las expectativas. “Hoy tenemos una flotación normal y está en el equilibrio de lo que la oferta y la demanda digan”, consideró. 

En este sentido, detalló que al precio de la divisa estadounidense “lo fija el mercado” y confió en que, gracias a esto y a los resultados de su política económica, “en algunos años” los argentinos van a pensar “en su moneda, no en la de otro país”.

Tal como preveían los analistas económicos ayer, el Banco Central bajó 0,75% la tasa de interés de referencia, hasta el 27,25%. Y la entidad aún tiene margen para continuar en este sendero, siempre y cuando la inflación no se ponga rebelde con subas extraordinarias.  

Es que a pesar de recorte de ayer, la tasa real hoy está aún 9,75 puntos porcentuales por arriba de la inflación núcleo (que no tiene en cuenta a los vaivenes de las tarifas). Hace un año, esa tasa era del 3,9%.

La baja de ayer fue la segunda desde el cambio de metas de inflación anunciado el 28 de diciembre. El martes 9, la autoridad monetaria recortó también 75 puntos básicos el centro de corredor de pases a 7 días.

Pablo Rojo, economista, opinó que el recorte de la tasa fue atinado y estimó que Federico Sturzenegger, presidente del BCRA, seguirá por ese camino para darle más dinamismo al crecimiento económico. 

El mercado se había anticipado a la jugada de Sturzenegger y llevó el precio del billete estadounidense a un nuevo récord de $19,66 en la city porteña, con un volumen negociado en contado de 830 millones de dólares, un 30% con respecto a una jornada promedio.

“La suba es normal, quedémonos tranquilos. Es favorable para la economía, porque cuando hay atraso cambiario afecta a los que producen”, dijo Rojo y explicó que tan sólo el dólar está poniendo su valor en línea con lo que ha sido la inflación del 2017.

Fausto Spotorno, economista de la consultora Orlando Ferreres y Asociados, recomendó “no darle bolilla” a todos los movimientos del dólar porque “te volvés loco”, dado que este es un dólar libre. 

Y destapó una de las causas por las cuales Sturzenegger ni el Gobierno dejarán que el dólar se escape. El Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM) está estable en la Argentina desde la salida del cepo cambiario, en diciembre de 2015. 

El TCRM, acomodado

Es que la administración Macri no quiere dejar que se desacomode el TCRM porque si lo hace corre riesgos: atraso cambiario para los productores locales; se le expande más el impacto del déficit comercial que en 2017 cerró en U$S 8.471 millones; o todo lo importado se encarece y genera presión sobre la inflación.

¿Eso quiere decir que el dólar no subirá? Para nada. El precio del billete seguirá en ascenso, pero de forma progresiva acompañando la inflación. Tanto para Spotorno como para Rojo, el valor del dólar debe acompañar el movimiento del resto de las variables y prevén que es eso lo que ocurrirá.  

Para Spotorno, “sólo hay que preocuparse” cuando se producen devaluaciones como las de la salida del cepo, en torno al 40%, que suelen venir después de un tiempo de dólar congelado. Por ello, aclaró, “no son las condiciones que estamos viendo ahora”.

El déficit comercial  fue récord en 2017

Por el dólar barato, la apertura comercial, las mayores importaciones de autos y maquinaria agrícola, el repunte de la actividad y también por el retraso de las exportaciones del complejo sojero y un deterioro de los precios de exportación, en 2017 el déficit comercial alcanzó el récord de 8.471 millones de dólares, de acuerdo a las cifras del Indec. En 2016, el saldo comercial había sido positivo en US$ 1.969 millones.

Todos los meses del año pasado fueron deficitarios. El mayor se registró en noviembre, con un rojo de US$ 1.510 millones.

En el acumulado de enero a diciembre de 2017 en dólares las exportaciones crecieron el 0,9% y las importaciones el 19,7%. Pero medido en cantidades,hubo una baja del 0,4% en las unidades vendidas al exterior, mientras las importaciones también en cantidades subieron el 14,6%. 

Los gastos con tarjeta de los argentinos en el exterior crecieron 45% en un año. Por regiones, el mayor déficit -US$ 7.736 millones- se registró con China.